中新經(jīng)緯12月9日電 中共中央政治局8日召開會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作。

　　縱觀本次會(huì)議，為明年經(jīng)濟(jì)工作指明了哪些方向？新定調(diào)、新部署有何深意？會(huì)如何影響A股市場(chǎng)？

　　萬(wàn)聯(lián)證券指出，2026年為“十五五”開局之年，經(jīng)濟(jì)質(zhì)、效發(fā)展并重。會(huì)議提及2025年經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解取得積極進(jìn)展。2026年將著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)不變，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

　　中泰證券認(rèn)為，政策總體基調(diào)延續(xù)穩(wěn)定，同時(shí)提出直面“國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”。會(huì)議提出“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)”“重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解取得積極進(jìn)展”，并認(rèn)為當(dāng)前政策力度已經(jīng)較為積極，表明短期內(nèi)不具備再度釋放大規(guī)模刺激的預(yù)期。在這一判斷基礎(chǔ)上，會(huì)議提出“更好統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”，措辭更為直接，意味著外部摩擦、貿(mào)易壁壘、供應(yīng)鏈限制等因素被納入政策制定的核心變量，未來(lái)推動(dòng)內(nèi)循環(huán)體系穩(wěn)固、自主可控能力提升、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈安全，將成為應(yīng)對(duì)外部不確定性的主要抓手。

　　申萬(wàn)宏源分析，會(huì)議以“提質(zhì)增效”替代“以進(jìn)促穩(wěn)”，凸顯對(duì)政策質(zhì)量、效率與可持續(xù)性的平衡考量。會(huì)議延續(xù)提出“繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，更強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)”。2026年財(cái)政政策或?qū)⒈３謹(jǐn)U張取向并優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。中性情景預(yù)期赤字率維持在4%左右，特別國(guó)債與新增專項(xiàng)債規(guī)模較2025年小幅擴(kuò)張；貨幣政策更注重流動(dòng)性呵護(hù)，結(jié)構(gòu)上以精準(zhǔn)支持為核心，預(yù)計(jì)央行可能實(shí)施1次幅度約10BP的降息。

　　德邦證券指出，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“樹立和踐行正確政績(jī)觀，因地制宜做好經(jīng)濟(jì)工作，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展”。相較于去年“確保黨中央各項(xiàng)決策部署落到實(shí)處”的表述，在“十四五”即將圓滿收官、內(nèi)外部環(huán)境形勢(shì)發(fā)生較大變化的背景下，發(fā)展的質(zhì)量效益和可持續(xù)性被擺到了更重要的位置之上。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)，興業(yè)證券認(rèn)為，在需求側(cè)刺激保持穩(wěn)定的前提下，供給優(yōu)化能夠逐漸推動(dòng)名義價(jià)格逐漸回升，有利于2026年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期的健康發(fā)展。

　　在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，開源證券分析，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能”，從表述上來(lái)講“加緊”是關(guān)鍵詞，凸顯了科技突破的決心和緊迫性。結(jié)合“十五五”規(guī)劃的重點(diǎn)方向，關(guān)注以下方面：一是優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；二是培育壯大新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)，前瞻布局量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等未來(lái)產(chǎn)業(yè)；三是超常規(guī)措施支持集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料、生物制造等關(guān)鍵領(lǐng)域突破；四是加快應(yīng)用落地，財(cái)政對(duì)“AI+”產(chǎn)品消費(fèi)、應(yīng)用場(chǎng)景建設(shè)的支持可能會(huì)加碼。

　　銀河證券表示，會(huì)議強(qiáng)調(diào)牢守底線、“雙碳”引領(lǐng)與民生保障，對(duì)應(yīng)堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)、推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型，努力為人民群眾多辦實(shí)事，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，利好綠色經(jīng)濟(jì)板塊，大健康、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、養(yǎng)老、職業(yè)教育、人力資源等民生板塊，房地產(chǎn)、金融板塊。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)