既要費(fèi)率低還要贖回快 基金代銷競爭全面升級

　　證券時報記者 裴利瑞

　　繼費(fèi)率戰(zhàn)后，基金代銷渠道又“卷”起了贖回效率。近日，微眾銀行推出了非貨幣基金的快贖服務(wù)，將資金到賬效率作為提升用戶體驗(yàn)的新突破口。這一動作的背后，是基金代銷市場激烈競爭的又一次演變，意味著行業(yè)競爭正從價格戰(zhàn)演變成效率戰(zhàn)，乃至服務(wù)戰(zhàn)。

　　傳統(tǒng)銀行渠道的基金代銷份額，正面臨券商和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺的持續(xù)挑戰(zhàn)，單純依靠渠道優(yōu)勢的時代已然過去，一場圍繞服務(wù)體驗(yàn)、專業(yè)能力和數(shù)字化水平的全方位較量已拉開序幕。

　　非貨基金贖回最快T+0.5日到賬

　　證券時報記者發(fā)現(xiàn)，近日，微眾銀行在APP首頁上新了基金快贖的功能。根據(jù)其業(yè)務(wù)介紹，投資者單人單產(chǎn)品每個交易日有高達(dá)500萬元的快贖額度，贖回資金最快可以T+0.5日到賬(T為交易日)。

　　這意味著如果投資者在交易日(T日)15點(diǎn)前發(fā)起贖回基金的申請，資金最快可以在T+1日中午12點(diǎn)前到賬。相較于傳統(tǒng)贖回模式下動輒T+2甚至更長的等待時間，資金效率得到顯著提升。

　　具體來看，微眾銀行列舉了三類基金產(chǎn)品在銀行端的贖回到賬時間對比，其中，短債基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+2，而快速贖回可以提前1.5天；混合基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+3，而快速贖回可以提前2.5天；QDII基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+6，而快速贖回(T+1.5日到賬)可以提前4.5天。

　　不過，類似的快贖功能其實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)平臺早已一定程度實(shí)現(xiàn)。比如，在螞蟻財富，贖回基金至余額寶，比贖回基金至銀行卡的資金到賬時間，往往會提前至少一個交易日；而在騰訊理財通，贖回基金到“活期+”或零錢通，也會比贖回基金到銀行卡的到賬時間要快。

　　而銀行渠道的基金快贖則仍局限在貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。比如，多家銀行曾推出“零錢組合”服務(wù)，將多個貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品組合，通過增加底層產(chǎn)品數(shù)量，提升快贖額度上限，但去年以來已經(jīng)陸續(xù)下調(diào)至1萬元以內(nèi)。

　　微眾銀行作為互聯(lián)網(wǎng)銀行，此次率先將快贖服務(wù)拓展至非貨基領(lǐng)域，無疑在業(yè)內(nèi)吹響了新一輪體驗(yàn)升級的號角。微眾銀行在官方宣傳中亦指出，此舉意在迎合近期權(quán)益市場情緒走高、板塊輪動加快的趨勢，幫助投資者“快人一步”把握市場機(jī)遇。

　　傳統(tǒng)銀行渠道承壓求變

　　其實(shí)，作為基金銷售曾經(jīng)的主力軍，傳統(tǒng)銀行渠道近年來正面臨著來自券商和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺的重重挑戰(zhàn)。

　　中國基金業(yè)協(xié)會最新公布的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，盡管權(quán)益基金保有規(guī)模的前十大機(jī)構(gòu)中有6家是銀行，但其市場占有率已從前幾年的超50%下降至目前40%左右的水平。

　　從非貨幣市場基金保有規(guī)模來看，商業(yè)銀行、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、券商的保有規(guī)模占比分別為43.1%、34.79%、20.44%。值得注意的是，與2024年底相比，銀行渠道的份額減少了1.11個百分點(diǎn)，而獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)和券商則分別實(shí)現(xiàn)了0.55和0.46個百分點(diǎn)的增長。

　　“前幾年權(quán)益市場的調(diào)整導(dǎo)致銀行代理銷售收入下滑，進(jìn)入2025年，市場雖回暖，但不少投資者‘回本即走’的心態(tài)又抑制了主動權(quán)益基金規(guī)模的有效增長�！鄙虾Ｄ郴�金公司渠道負(fù)責(zé)人向記者坦言。

　　在這種周期性波動下，傳統(tǒng)銀行的優(yōu)勢領(lǐng)域正被競爭對手加速滲透。一方面，券商渠道憑借其在ETF領(lǐng)域的天然優(yōu)勢強(qiáng)勢崛起，非貨基銷售保有規(guī)模達(dá)2.09萬億元，環(huán)比增長9.4%，增速領(lǐng)先各渠道；另一方面，以螞蟻基金為首的互聯(lián)網(wǎng)平臺，則繼續(xù)以其龐大的用戶基礎(chǔ)和便捷的操作體驗(yàn)，在年輕客群中占據(jù)心智，其中螞蟻財富的非貨幣基金保有規(guī)模已高達(dá)15675億元，遠(yuǎn)超第二名招商銀行的10419億元，實(shí)現(xiàn)大幅領(lǐng)先。

　　在多方夾擊下，傳統(tǒng)銀行渠道不得不積極求變，在費(fèi)率、服務(wù)、體驗(yàn)等層面放出大招。比如，2024年7月，招商銀行宣布了基金銷售費(fèi)用全線一折的重大動作，對代銷的超1萬只產(chǎn)品實(shí)行零申購費(fèi)率或申購費(fèi)率一折。

　　服務(wù)體驗(yàn)成決勝關(guān)鍵

　　面對日益激烈的競爭，無論是降費(fèi)率還是“卷”快贖，都反映出基金代銷行業(yè)邏輯的根本性轉(zhuǎn)變——從過去單純依賴渠道和信息不對稱的產(chǎn)品銷售，轉(zhuǎn)向以客戶為中心的服務(wù)體驗(yàn)。

　　2025年9月5日，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，重塑行業(yè)的盈利模式，倒逼參與者從拼規(guī)模轉(zhuǎn)向拼服務(wù)。尤其是在ETF等工具化產(chǎn)品日益普及的當(dāng)下，投資者對交易效率、投研服務(wù)和長期陪伴的需求愈發(fā)凸顯。

　　“無論是銀行、券商還是第三方平臺，過去那種依靠渠道優(yōu)勢‘賣基金’的時代已經(jīng)結(jié)束�！鼻笆龉�募基金渠道負(fù)責(zé)人總結(jié)道，“未來基金銷售市場的競爭，將不再是單一維度的規(guī)模比拼，而是圍繞客戶服務(wù)體驗(yàn)、專業(yè)投顧能力和數(shù)字化水平展開的全方位較量。誰能為投資者提供更專業(yè)、更便捷、更具價值的服務(wù)，誰才能在新的競爭格局中贏得未來�！�