一天多次漲價(jià)還斷貨！飛天茅臺(tái)批價(jià)逼近1600元關(guān)口

　　據(jù)悉，茅臺(tái)近期推出控量政策，年內(nèi)暫停向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺(tái)產(chǎn)品，飛天批價(jià)應(yīng)聲大漲，連續(xù)兩日漲近100元。

　　12月14日，25年飛天茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)大幅回升，已逼近1600元關(guān)口。此前的12月12日，25年飛天茅臺(tái)批價(jià)跌破官方指導(dǎo)價(jià)1499元，但在12月13日已漲回1500元關(guān)口，25年飛天批價(jià)兩日大漲近100元。據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”披露的各大名酒批發(fā)參考價(jià)顯示，12月13日，25年飛天散瓶(53度/500ml)的批發(fā)參考價(jià)較前一日上漲20元，報(bào)1500元/瓶；25年飛天原箱較前一日上漲25元，報(bào)1520元/瓶。12月14日，25年飛天散瓶批發(fā)參考價(jià)報(bào)1570元/瓶，25年飛天原箱報(bào)1590元/瓶，均較前一日上漲70元。

　　12月13日，記者從酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青處了解到，貴州茅臺(tái)于近期推出控量政策，涵蓋短期減負(fù)，以及中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。

　　其中，短期措施方面，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺(tái)將停止向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺(tái)產(chǎn)品(預(yù)付款已完成)，直至2026年1月1日，在適當(dāng)時(shí)候恢復(fù)。

　　肖竹青分析，此舉旨在年底經(jīng)銷商資金緊張時(shí)期，直接為經(jīng)銷商減負(fù)，防止經(jīng)銷商為償還貸款或支付新貨款而出現(xiàn)恐慌性拋售行為。

　　中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革方面，2026年，貴州茅臺(tái)計(jì)劃大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤(rùn)縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。

　　隨后，記者也從多個(gè)茅臺(tái)經(jīng)銷商處獲悉，茅臺(tái)的確推出了上述控量政策，其中短期政策立即執(zhí)行，2026年中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革的核心為大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額。

　　關(guān)于具體削減方案，據(jù)茅臺(tái)經(jīng)銷商透露：茅臺(tái)15年配額削減30%、1升裝飛天茅臺(tái)配額削減30%、生肖茅臺(tái)配額削減50%、彩釉珍品茅臺(tái)配額削減100%(即完全停止供應(yīng))。

　　就上述控量政策，截至目前，貴州茅臺(tái)(600519.SH)尚未作出回應(yīng)，其官網(wǎng)、微信公號(hào)等渠道也未公開發(fā)布相關(guān)內(nèi)容。

　　從終端銷售來看，記者從幾位茅臺(tái)經(jīng)銷商處了解到，目前25年飛天零售價(jià)普遍大漲，價(jià)格已回升至1750元/瓶上方，個(gè)別經(jīng)銷商已斷貨。

　　12月14日，一位經(jīng)銷商對(duì)記者稱，“25年飛天原箱和散瓶、精品茅臺(tái)、蛇年生肖禮盒價(jià)格都漲價(jià)了。昨天上午飛天漲了20元，下午又漲了50元，今天還會(huì)漲。而且出貨量也明顯加大，之前觀望的一部分客戶都緊急下單，因?yàn)閾?dān)心后續(xù)繼續(xù)漲價(jià)�！痹摻�(jīng)銷商進(jìn)一步指出，“購酒以當(dāng)天實(shí)時(shí)行情為準(zhǔn)，后續(xù)仍需觀望，但短期繼續(xù)漲價(jià)概率很大。”

　　另有經(jīng)銷商表示，“目前飛天手上沒貨了。酒廠調(diào)整政策一出，現(xiàn)在不光是飛天價(jià)格暴漲，就連精品蛇年茅臺(tái)和公斤茅臺(tái)都斷貨了�！�

　　對(duì)于上述政策，也有經(jīng)銷商認(rèn)為，“控量政策短期肯定是利好經(jīng)銷商。由于前一段飛天價(jià)格跌得過多，很多經(jīng)銷商手上備貨量并不大，酒廠控量政策一出，客戶存在‘買漲不買跌’心理，短期價(jià)格應(yīng)該還會(huì)漲。長(zhǎng)期來看，關(guān)鍵還在于茅臺(tái)酒廠的決心，能否真正做到減產(chǎn)。”

　　當(dāng)前白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。在上個(gè)月召開的貴州茅臺(tái)2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，茅臺(tái)董事長(zhǎng)陳華曾表態(tài)，無論形勢(shì)如何嚴(yán)峻、如何變化，茅臺(tái)會(huì)科學(xué)統(tǒng)籌好短期和長(zhǎng)期的關(guān)系，不會(huì)“唯指標(biāo)論”，不會(huì)以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展換取短期利益，不會(huì)違背市場(chǎng)規(guī)律強(qiáng)壓指標(biāo)，不會(huì)損害投資者、渠道商和消費(fèi)者權(quán)益。

　　在為經(jīng)銷商減負(fù)方面，有別于貴州茅臺(tái)的控量政策，五糧液日前出臺(tái)營(yíng)銷激勵(lì)政策，自明年起下調(diào)經(jīng)銷商開票價(jià)。此前記者從五糧液(000858.SZ)和經(jīng)銷商處確認(rèn)，從2026年起，五糧液將經(jīng)銷商開票價(jià)從1019元/瓶下調(diào)至900元/瓶，而并非直接降低出廠價(jià)(市場(chǎng)也稱“打款價(jià)”)。

　　招商證券研報(bào)指出，白酒行業(yè)已進(jìn)入“企業(yè)煎熬期”中程，報(bào)表承壓已體現(xiàn)4個(gè)季度，產(chǎn)業(yè)層面也在加速出清。對(duì)比上輪周期，股價(jià)的大幅下跌發(fā)生在第一階段：渠道煎熬期，而進(jìn)入第二階段，企業(yè)煎熬期后，雖報(bào)表業(yè)績(jī)大幅下滑但股價(jià)整體呈上行態(tài)勢(shì)。在業(yè)績(jī)二階導(dǎo)轉(zhuǎn)正、渠道包袱持續(xù)下降、價(jià)格止跌企穩(wěn)后，制約因素有望邊際改善，帶動(dòng)股價(jià)觸底回升。

　　據(jù)大智慧VIP，截至12月12日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1420.65元/股，漲幅為0.61%，總市值1.779萬億元；今年以來累計(jì)跌4.95%。