中新經(jīng)緯12月12日電 中央經(jīng)濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。

　　12日，申萬宏源趙偉團隊發(fā)布《中央經(jīng)濟工作會議的十大亮點》一文提到，在貨幣政策方面，會議明確將“促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升”列為重要考量，凸顯其對經(jīng)濟與物價的雙重支撐作用。物價作為反映供需的信號，成為政策關(guān)注變量，而貨幣政策與增長、物價的關(guān)聯(lián)也進一步被明確。會議提出“靈活運用降準降息等工具”，預示后續(xù)貨幣政策寬松空間或部分打開。同時，為確保政策效果，會議提出“暢通貨幣政策傳導機制”，并明確以“推進中小金融機構(gòu)減量提質(zhì)”為具體抓手。

　　文章稱，會議對政策協(xié)同發(fā)力重視度提升，新增強調(diào)“存量政策和增量政策集成效應”，并擴大宏觀政策取向一致性評估范圍。相較2024年，本次會議新增強調(diào)“要增強宏觀政策取向一致性和有效性”并將存量政策和增量政策也納入宏觀政策取向一致性評估。這一新表述或意味著：一方面，后續(xù)增量政策要與當前經(jīng)濟目標保持一致；另一方面，過往推出的、不符合當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段的存量政策或?qū)⑦M行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　同時，文章提到，會議明確“堅持內(nèi)需主導”，核心部署包括制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃、釋放服務消費潛力、推動投資止跌回穩(wěn)等。消費端聚焦兩大重點：一是以居民增收為核心，后續(xù)或通過穩(wěn)就業(yè)、強化社保等政策夯實基礎；二是側(cè)重服務消費提質(zhì)，重點關(guān)注后續(xù)“兩新”政策的優(yōu)化。投資端，會議提出適當增加中央預算內(nèi)投資規(guī)模、優(yōu)化地方政府專項債用途管理。疊加財政資金精準加持，2026年投資的穩(wěn)定性或進一步增強。

　　文章還表示，“堅持改革攻堅”方面，會議更為聚焦“縱深推進統(tǒng)一大市場建設，深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”。相較2024年的“制定全國統(tǒng)一大市場建設指引”，本次會議已升級為“縱深推進統(tǒng)一大市場建設”；對“內(nèi)卷式”競爭，從“綜合整治”升級為“深入整治”。“反內(nèi)卷”舉措的深化，或與規(guī)范稅收優(yōu)惠、財政補貼政策、要素市場化配置綜合改革以及高水平對外開放形成合力，共同推動經(jīng)濟實現(xiàn)從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)變。

　　針對重點領(lǐng)域風險，文章提及，會議從2024年的“防范化解”升級為“積極穩(wěn)妥化解”，更加強調(diào)主動性。房地產(chǎn)領(lǐng)域，會議明確“控增量、去庫存、優(yōu)供給”三策并舉，鼓勵存量商品房轉(zhuǎn)為保障性住房，同時，會議提出需求端“深化公積金制度改革”，供給端“有序推動‘好房子’建設”。地方債務方面，會議新增強調(diào)“主動化債”“優(yōu)化重組置換辦法”，表述更聚焦融資平臺經(jīng)營性債務化解。

　　來源：微信號“申萬宏源宏觀”

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