哈塞特接棒概率飆升至80%！美聯(lián)儲高層洗牌在即：鮑威爾去留牽動市場神經(jīng)

　　作者：樊志菁 

　　據(jù)媒體報道，特朗普政府取消了原定于周三美聯(lián)儲主席候選人終選名單面試。在美國總統(tǒng)此前一天發(fā)出重要信號后，現(xiàn)任白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)已經(jīng)成為了新任美聯(lián)儲主席的最大熱門，他也將成為特朗普“改組”美聯(lián)儲的關(guān)鍵人物，然而擺在其面前的挑戰(zhàn)隨著宏觀經(jīng)濟形勢走向不確定性依然艱巨。

　　大局已定？

　　據(jù)知情人士透露，特朗普團隊已告知候選人，原定于周三與副總統(tǒng)萬斯(JD Vance)的面試已取消，且未說明決策理由。

　　特朗普周二表示，他將在明年初宣布接替鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲主席的人選�！拔蚁�，一位潛在的美聯(lián)儲主席今天也在場。我可以這么說嗎？是‘潛在’的。我能告訴你的是，他是一位受人尊敬的人�！碧乩势赵诎讓m活動中如是說道。

　　63歲的哈塞特曾在特朗普第一任期內(nèi)擔(dān)任白宮經(jīng)濟顧問委員會主席，現(xiàn)在是政府核心經(jīng)濟顧問。他通過不定期在CNBC、�？怂剐侣劦阮l道露面，支持特朗普大規(guī)模征收進(jìn)口關(guān)稅的政策，并贊同其降低利率的呼吁。此外，哈塞特的辦公室位于白宮西翼，這意味著他能直接接觸到特朗普，并且在貿(mào)易、經(jīng)濟議題以及貨幣政策方面，都對特朗普的觀點形成產(chǎn)生了影響。

　　截至12月3日，根據(jù) Kalshi 預(yù)測市場數(shù)據(jù)，哈塞特出任下任美聯(lián)儲主席的概率超過80%。

　　鮑威爾的決定

　　如果哈塞特成為美聯(lián)儲新任主席，他將承擔(dān)起特朗普改組美聯(lián)儲的重任。

　　除了鮑威爾以外，目前美聯(lián)儲理事會三名成員由前總統(tǒng)拜登任命，剩余三名則由特朗普任命。其中最新任命的成員是米蘭(Stephen Miran)。若鮑威爾在領(lǐng)導(dǎo)任期結(jié)束后未辭去理事職務(wù)，或特朗普未能成功罷免拜登任命的美聯(lián)儲理事庫克(Lisa Cook)，那么米蘭將不得不辭職，為新美聯(lián)儲主席候選人騰出職位。

　　前美聯(lián)儲理事沃爾什(Kevin Warsh)是哈塞特角逐美聯(lián)儲主席職位的主要競爭對手，他曾公開批評美聯(lián)儲當(dāng)前的架構(gòu)體系。即便未能出任主席，市場觀察人士仍預(yù)計他有望加入美聯(lián)儲理事會，助力推動美聯(lián)儲在經(jīng)濟增長與通脹調(diào)控思路上的全面改革。若形成以哈塞特、沃什、美聯(lián)儲理事沃勒(Chris Waller)及鮑曼(Michelle Bowman)為核心的領(lǐng)導(dǎo)團隊，將構(gòu)成數(shù)十年來美聯(lián)儲內(nèi)部最傾向?qū)捤烧�策的投票陣營之一。

　　因此鮑威爾的決定受到關(guān)注，如果他宣布放棄剩余的美聯(lián)儲理事任期，將為政府在美聯(lián)儲理事會中再騰出一個待填補的空缺職位，從而讓特朗普的影響力進(jìn)一步擴大。按照以往慣例，美聯(lián)儲主席任期結(jié)束后仍可繼續(xù)擔(dān)任理事，不過鮑威爾的前任耶倫在2017年年底選擇一并辭去理事職務(wù)，成為70年代以來首位未獲得主席連任且主動放棄剩余理事任期的美聯(lián)儲主席。

　　由前美聯(lián)儲理事邁耶(Larry Meyer)牽頭的研究公司 LH Meyer 發(fā)布報告表示，鮑威爾在卸任美聯(lián)儲主席后仍會留在美聯(lián)儲理事會，以此緩沖特朗普試圖對央行施加的控制權(quán)�！霸谔乩势赵噲D解雇庫克之后，鮑威爾如今可能更堅定地認(rèn)為有必要這么做(留在理事會)”。

　　同樣需要關(guān)注的是，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)其余10名成員的立場仍存在不確定性，這意味著新主席面臨的挑戰(zhàn)將是 “凝聚共識”。若委員會內(nèi)部意見分裂，將加劇市場波動，并引發(fā)對美聯(lián)儲機構(gòu)穩(wěn)定性的質(zhì)疑。

　　第一財經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，地區(qū)聯(lián)儲主席是反對進(jìn)一步降息的最主要聲音來源。自9月以來，一位地區(qū)聯(lián)儲行長已對降息投出反對票，另有兩位今年擁有貨幣政策投票權(quán)的地區(qū)聯(lián)儲行長也暗示，他們可能會反對下周的第三次降息。

　　資本市場如何反應(yīng)

　　華爾街觀點認(rèn)為，如果哈塞特獲得提名，這一消息可能會立即推動風(fēng)險資產(chǎn)走牛。但如果鮑威爾在提名公布后的幾周內(nèi)未宣布放棄美聯(lián)儲理事決定，投資者可能會感到不安 ——因為他的留任可能會阻礙后續(xù)人事任命的推進(jìn)。

　　此外，隨著利好效應(yīng)逐步消化，在2026年6月新任美聯(lián)儲主席主持首次FOMC會議前，這種樂觀情緒可能會逐漸消退。屆時，交易員將重點關(guān)注新委員會的內(nèi)部團結(jié)程度。

　　聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，當(dāng)前市場對2026年12月利率的預(yù)測中值約為3.02%，但從哈塞特的政策立場來看，中性利率實際可能遠(yuǎn)低于這一水平。他的公開言論顯示，一旦通脹得到抑制，合理的政策利率應(yīng)在2%至2.5%之間。相比之下，特朗普今年曾多次表示，希望美國的利率水平應(yīng)該低于1%。

　　值得一提的是，美聯(lián)儲的 “點陣圖”中值存在一定誤導(dǎo)性，因為其中包含了非投票成員的預(yù)測。若剔除即將離任的決策者，并納入哈塞特與沃爾什的立場，經(jīng)調(diào)整后的利率預(yù)測中值約為2.6%，低于當(dāng)前水平。

　　“無論誰領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲……貨幣政策都由經(jīng)濟狀況決定�！狈▏�巴黎銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家埃格爾霍夫(James Egelhof)在該行2026年經(jīng)濟展望報告的電話會議中表示。

　　該展望報告指出，預(yù)計美國經(jīng)濟將保持韌性增長，通脹也將持續(xù)存在。因此，在美聯(lián)儲12月有望實施一次降息后，明年可能僅會再降息一次。屆時，特朗普任命的新美聯(lián)儲主席將在通脹穩(wěn)定維持在3%的背景下，保持借貸成本不變�！皵�(shù)據(jù)將表明，除了我們預(yù)計會實施的降息之外，幾乎無須再進(jìn)行激進(jìn)降息�！卑８駹柣舴蚪忉尩�。

　　據(jù)美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(NABE)上月初發(fā)布的調(diào)查，2026年美國經(jīng)濟預(yù)計將實現(xiàn)溫和增長，調(diào)查顯示，2026年美國經(jīng)濟增速中位數(shù)預(yù)期為2%，高于10月調(diào)查的1.8%。經(jīng)濟增長預(yù)計將得到更強勁的消費支出和企業(yè)投資支撐，但特朗普政府的新進(jìn)口關(guān)稅可能導(dǎo)致增速下降0.25個百分點或更多。

　　NABE當(dāng)前預(yù)計，2026年通脹率將僅小幅回落至2.6%。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，關(guān)稅是推高通脹的重要因素之一。就業(yè)增長預(yù)計將持續(xù)疲軟，2026 年初失業(yè)率將升至4.5%，并在全年保持這一水平。