國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金，開始“招兵買馬”！

　　作者：卓泳

　　正式運(yùn)行剛滿3個(gè)月，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金有限公司(簡稱“國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金”)就開啟了招兵買馬。

　　近日，國家發(fā)改委2026年度第二批公開招聘啟動(dòng)，國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金位列其中，一次性放出5個(gè)崗位，計(jì)劃招聘6人，核心的基金管理崗還明確了創(chuàng)投行業(yè)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)要求。這標(biāo)志著，這只國家級(jí)的創(chuàng)投基金業(yè)務(wù)落地節(jié)奏正在加快。

　　具體來看，本次開放的5個(gè)崗位，分布在綜合管理部、風(fēng)控審計(jì)部、基金管理部3個(gè)部門，涵蓋人力、行政、信息技術(shù)、風(fēng)控審計(jì)、基金管理五大方向。多數(shù)崗位要求年齡原則上不超過45周歲，特別優(yōu)秀的人可適當(dāng)放寬。

　　其中最受創(chuàng)投行業(yè)關(guān)注的是基金管理崗，計(jì)劃招2人，要求碩士及以上學(xué)歷，不限京籍，專業(yè)涵蓋經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、理學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域，還需要有6年以上創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)基金或政府引導(dǎo)基金工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)具備3年以上母基金投資、投后管理經(jīng)驗(yàn)，專業(yè)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)門檻都不低，也能看出基金對(duì)專業(yè)投管人才的迫切需求。

　　這只“航母級(jí)”的大基金于2025年12月26日正式啟動(dòng)運(yùn)行，設(shè)立的核心目的，就是壯大創(chuàng)投領(lǐng)域的耐心資本，引導(dǎo)金融資本往早投、小投、長期投、硬科技投的方向走，為早期科創(chuàng)企業(yè)注入資金活水。

　　這只基金采用“引導(dǎo)基金公司—區(qū)域基金—子基金”的三重架構(gòu)，重點(diǎn)布局京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)三大區(qū)域，揭牌當(dāng)天就簽下了49只子基金、27個(gè)直投項(xiàng)目，市場(chǎng)化運(yùn)作快速起步。

　　如今3個(gè)月過去，基金的落地進(jìn)展迎來多個(gè)突破。規(guī)模500億元的京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金已經(jīng)完成備案，這只基金由國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金、中投公司、中國銀行相關(guān)主體，以及京津冀區(qū)域多方共同出資，目前不僅簽約了4只子基金和1個(gè)直投項(xiàng)目，還完成了首筆出資。其中首批落地的星連健榮海河創(chuàng)業(yè)投資基金，首期規(guī)模6.52億元，京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金認(rèn)繳了1.7億元，主要投向通用人工智能、具身智能等前沿領(lǐng)域。

　　和京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金一起推進(jìn)的長三角、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，也都完成了備案。三只區(qū)域基金總規(guī)模超1050億元，且每只規(guī)模都在500億元以上，成為創(chuàng)投圈期盼已久的長期資金，也讓國家級(jí)引導(dǎo)基金的區(qū)域布局落地成型。

　　2026年政府工作報(bào)告明確提出，要高效用好國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。這只千億級(jí)國家級(jí)基金該如何發(fā)揮最大效能，也成了創(chuàng)投行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　盛世投資合伙人、盛世資本總經(jīng)理田辰此前在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出：要高效用好國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金是一個(gè)系統(tǒng)性命題，需要從體制機(jī)制、投資策略、生態(tài)構(gòu)建等多個(gè)維度綜合發(fā)力：

　　第一，要增強(qiáng)容錯(cuò)與分散機(jī)制。在基金績效評(píng)價(jià)和考核日益規(guī)范的背景下，應(yīng)更加關(guān)注基金整體組合而非單一項(xiàng)目的表現(xiàn)，建立更加科學(xué)和長效的評(píng)價(jià)體系。同時(shí)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)的發(fā)展，推動(dòng)資金進(jìn)行有效配置，讓專業(yè)的人干專業(yè)的事。

　　第二，要在更長周期中審視回報(bào)與退出的問題。面對(duì)創(chuàng)業(yè)投資要拉長周期看待問題，在此過程中如何做到“耐心資本”，以及實(shí)現(xiàn)政策性目標(biāo)的滾動(dòng)回收等問題都需要綜合考量。應(yīng)該進(jìn)一步鼓勵(lì)構(gòu)建多元化的退出機(jī)制。除了依靠多層次資本市場(chǎng)和并購，S基金也應(yīng)成為重要的考量方向。

　　松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉則提出三點(diǎn)建議：

　　第一，堅(jiān)持“投早、投小”，但要用“接力棒”的思維去投�；�金體量大，不意味著每一筆都要自己從頭跟到尾。可以采用“母基金+子基金”的模式，把資金分配給在細(xì)分領(lǐng)域有深刻洞察的專業(yè)GP去管理，讓他們?nèi)ト龇N子，國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金做背后的支持者和最后的整合者。

　　第二，不僅要給錢，更要給“場(chǎng)景”和“訂單”。高效使用的關(guān)鍵在于賦能。國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金可以聯(lián)動(dòng)地方政府和央企，為投資的早期企業(yè)開放應(yīng)用場(chǎng)景。對(duì)于一個(gè)早期硬科技公司來說，一張來自央企的訂單，往往比一筆單純的財(cái)務(wù)投資更有價(jià)值。

　　第三，建立分層級(jí)的投資和管理體系。不能眉毛胡子一把抓，對(duì)于種子期的，容忍度高一些；對(duì)于成長期的，考核要求嚴(yán)一些。通過專業(yè)化的分層管理，把資金精準(zhǔn)滴灌到最需要的地方，而不是大水漫灌。