中新經(jīng)緯3月18日電 據(jù)上交所網(wǎng)站3月17日消息，上交所就浙江莎普愛思藥業(yè)股份有限公司(下稱“莎普愛思”)向關(guān)聯(lián)方購買資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)下發(fā)問詢函。

　　來源：上交所網(wǎng)站

　　具體來看，2026年3月17日，莎普愛思披露《關(guān)于購買上海勤禮實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，擬以5.28億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購控股股東及其關(guān)聯(lián)方上海養(yǎng)和實(shí)業(yè)有限公司、上海誼和醫(yī)療管理有限公司持有的上海勤禮實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱上海勤禮或標(biāo)的公司)100%股權(quán)，其核心資產(chǎn)為全資子公司上海天倫醫(yī)院有限公司(以下簡稱天倫醫(yī)院)。經(jīng)對(duì)上述公告事后審核，上交所要求莎普愛思核實(shí)并補(bǔ)充披露以下事項(xiàng)。

　　關(guān)于交易估值的合理性與公允性

　　公告顯示，本次交易采用收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，標(biāo)的公司100%股權(quán)評(píng)估值為5.28億元，凈資產(chǎn)為2097萬元，評(píng)估增值5.07億元，增值率高達(dá)2417.87%。根據(jù)公告，標(biāo)的公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元、凈利潤0.27億元，本次交易對(duì)應(yīng)的靜態(tài)市盈率約為19.45倍。

　　上交所要求莎普愛思補(bǔ)充披露：收益法評(píng)估中，預(yù)測期2026年至2031年?duì)I業(yè)收入增長率分別為9.50%、8.34%、7.52%、6.37%、5.79%、5.39%，請(qǐng)結(jié)合天倫醫(yī)院所在區(qū)域的市場競爭格局、醫(yī)保及報(bào)銷比例等政策變化、床位使用率及床日均費(fèi)用的歷史數(shù)據(jù)與預(yù)測依據(jù)，說明未來收入增長預(yù)測的具體依據(jù)及可實(shí)現(xiàn)性；結(jié)合評(píng)估機(jī)構(gòu)選用可比公司的篩選標(biāo)準(zhǔn)，說明最終選取盈康生命、三星醫(yī)療、南京新百、康芝藥業(yè)等7家可比公司作為估值比較的依據(jù)及合理性，以及是否存在其他上市公司同類收購案例，是否存在選擇性選取導(dǎo)致估值偏高的情況；結(jié)合可比交易案例的交易時(shí)間和市盈率情況，說明當(dāng)前政策和市場環(huán)境與可比交易是否發(fā)生較大變化，相關(guān)交易及估值是否可比，進(jìn)一步分析本次交易作價(jià)的公允性，并說明是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益、損害上市公司利益的情形。

　　關(guān)于業(yè)績承諾可實(shí)現(xiàn)性

　　問詢函提到，交易對(duì)方承諾標(biāo)的公司2026-2028年凈利潤分別不低于3240萬元、3730萬元、4265萬元，相較2024-2025年1898萬元、2713萬元的凈利潤增長明顯。莎普愛思前期已向控股股東收購泰州婦產(chǎn)醫(yī)院、青島視康眼科醫(yī)院，但兩家醫(yī)院資產(chǎn)在業(yè)績承諾期滿后均出現(xiàn)業(yè)績下滑，形成的商譽(yù)目前均面臨減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　上交所要求莎普愛思補(bǔ)充披露：天倫醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的具體內(nèi)容、業(yè)務(wù)模式、收入結(jié)構(gòu)，列示天倫醫(yī)院過去3年的收入、利潤、床位數(shù)量及使用率情況，并對(duì)期間業(yè)績較大波動(dòng)情況進(jìn)行說明；結(jié)合前述收入相關(guān)影響因素和增長依據(jù)、歷史業(yè)績波動(dòng)情況、當(dāng)前運(yùn)營成本等，說明上述業(yè)績承諾的可實(shí)現(xiàn)性；前期收購的泰州婦產(chǎn)醫(yī)院、青島視康眼科醫(yī)院在業(yè)績承諾期及期滿后的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績、承諾完成情況及商譽(yù)減值測試情況，結(jié)合前述交易情況和業(yè)績下滑原因，說明本次交易設(shè)置的相關(guān)業(yè)績承諾安排是否有利于維護(hù)上市公司利益、防范類似交易風(fēng)險(xiǎn)；本次交易完成后公司對(duì)上海天倫醫(yī)院的整合計(jì)劃、人員和管理安排及風(fēng)險(xiǎn)控制措施，以及保障業(yè)績承諾期后標(biāo)的公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營、防范業(yè)績“變臉”的具體措施。

　　關(guān)于資金來源及支付能力

　　公告顯示，本次交易對(duì)價(jià)為5.28億元，支付方式為自有資金及銀行貸款。莎普愛思2025年第三季度報(bào)告顯示，期末貨幣資金余額約為1.01億元，交易性金融資產(chǎn)約1.22億元，合計(jì)約2.23億元，尚不足以覆蓋本次交易對(duì)價(jià)。同時(shí)，本次交易款項(xiàng)將分五期支付，其中前兩期支付比例合計(jì)約3.7億元。

　　上交所要求莎普愛思補(bǔ)充披露：結(jié)合當(dāng)前可動(dòng)用資金余額、日常經(jīng)營現(xiàn)金流需求、銀行授信額度及并購貸款審批進(jìn)展，說明本次交易資金的籌措安排及履約能力，是否存在因資金不足導(dǎo)致交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)；如使用并購貸款，請(qǐng)說明貸款金額、期限、利率、擔(dān)保方式及對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響；結(jié)合莎普愛思現(xiàn)有負(fù)債水平及現(xiàn)金流狀況，說明本次大額現(xiàn)金收購對(duì)公司流動(dòng)性、償債能力及后續(xù)運(yùn)營的影響。

　　關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)屬、經(jīng)營資質(zhì)及過渡期安排

　　公告顯示，并購標(biāo)的上海勤禮為持股平臺(tái)，本次交易實(shí)際是對(duì)天倫醫(yī)院的收購，公告稱標(biāo)的股權(quán)產(chǎn)權(quán)清晰，不存在抵押、質(zhì)押。標(biāo)的公司存在向公司實(shí)際控制人林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟之父親林春光租賃房屋的事項(xiàng)。

　　上交所要求莎普愛思補(bǔ)充披露：上海勤禮的核心資產(chǎn)為其持有的天倫醫(yī)院100%股權(quán)，請(qǐng)說明天倫醫(yī)院的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否存在代持、信托持股或任何形式的權(quán)利限制，進(jìn)一步說明本次交易間接收購天倫醫(yī)院的考慮；天倫醫(yī)院作為營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》等核心經(jīng)營資質(zhì)是否齊全、有效，是否存在到期無法續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)的公司凈資產(chǎn)僅為2097萬元，列示天倫醫(yī)院運(yùn)營所需自有資產(chǎn)和租賃資產(chǎn)的基本情況，包括租賃資產(chǎn)類型、期限、價(jià)格、續(xù)期條款等，并說明主要經(jīng)營場所是否存在租賃瑕疵，租賃合同是否已辦理備案手續(xù)，出租方是否擁有完整的產(chǎn)權(quán)，是否存在因出租方債務(wù)或糾紛導(dǎo)致醫(yī)院無法繼續(xù)經(jīng)營的潛在風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)過渡期安排，標(biāo)的公司在過渡期產(chǎn)生的虧損由交易對(duì)方承擔(dān)。請(qǐng)明確過渡期間，并說明若在過渡期內(nèi)天倫醫(yī)院發(fā)生重大醫(yī)療事故、行政處罰或核心醫(yī)生團(tuán)隊(duì)流失等導(dǎo)致標(biāo)的公司價(jià)值減損的事件是否屬于虧損范疇，交易對(duì)方具體的補(bǔ)償機(jī)制及保障措施。

　　企業(yè)官網(wǎng)信息顯示，莎普愛思成立于1978年，并于2014年7月2日在上海證券交易所A股主板上市，是一家以醫(yī)療服務(wù)、藥品產(chǎn)銷研為核心，專注于眼科、婦產(chǎn)兒科的大健康企業(yè)。

　　業(yè)績方面，莎普愛思預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-3.19億到-2.13億元。莎普愛思稱，受外部宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)競爭格局加劇等影響下，公司結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境與下屬兩家醫(yī)院實(shí)際及預(yù)期經(jīng)營情況、醫(yī)療行業(yè)政策變化等綜合因素考慮，基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)兩家醫(yī)院形成的商譽(yù)計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備，對(duì)本報(bào)告期業(yè)績造成較大影響，是導(dǎo)致本期業(yè)績預(yù)虧的主要原因。

　　3月18日，莎普愛思開盤后不久即沖上漲停，截至收盤報(bào)7.8元/股，總市值29億元。(中新經(jīng)緯APP)