滬指震蕩回落失守60日線，A股短線何時企穩(wěn)？

　　周二A股三大股指震蕩回落。

　　截至3月17日收盤，上證綜指跌0.85%，報4049.91點，失守60日線；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.23%，深證成指跌1.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.29%。從盤面上看，算力硬件產業(yè)鏈、超硬材料概念大跌，發(fā)電設備、化工、農業(yè)板塊跌幅居前，次新股、大金融板塊逆勢走強。

　　針對市場走勢，記者盤后采訪了多家公募基金，大部分公募認為，地緣政治風險升溫引發(fā)的全球避險情緒，以及前期熱點板塊積累的獲利回吐壓力，是周二市場回調的主要動因。在地緣政治不確定性消除前，A股短期或將維持震蕩格局。

　　“如果周三滬指能快速收復60日線，收盤不回落到該線以下，那么周二就是一次誘空動作，60日線附近指數(shù)就仍然存在企穩(wěn)的可能性�！币晃粰C構分析人士表示，如果周三滬指只是小幅反抽一下，不能收復60日線，就要防范下探考驗大箱體下沿的動作。

　　資金避險情緒升溫

　　信達澳亞基金高級市場研究分析師劉翀分析道，近期中東局勢持續(xù)緊張，國際油價直線拉升，引發(fā)市場對全球通脹升溫和美聯(lián)儲降息預期推遲的擔憂，導致資金避險情緒升溫，場內資金加速離場。同時，前期漲幅較高的板塊積累大量獲利盤，資金從高位概念股流出，轉向銀行等防御性板塊。

　　“在地緣局勢的不確定性影響下，全球風險資產呈現(xiàn)出高波動的特征，地緣緊張局勢依舊為當前全球市場敘事的核心，資產定價反映了油價上漲引發(fā)的經濟滯脹和流動性收緊預期。”劉翀稱。

　　博時基金同樣認為，目前市場逐步定價美伊沖突持續(xù)時間拉長，原油價格可能維持高位，推動“供給側沖擊—通脹再抬頭—金融條件被動收緊”的宏觀再定價鏈條，影響權益市場的企業(yè)盈利、流動性、風險偏好三方面因素均受到一定壓制，短期需對市場波動保持謹慎，配置上建議均衡，適當關注紅利類資產的防御屬性。

　　除能源外，上銀基金指出，霍爾木茲海峽通航持續(xù)受阻還可能帶來的糧食安全等其他問題，導致其對于不同板塊的影響變得異常復雜。

　　金信基金基金經理譚智汨進一步補充分析稱，被譽為“AI屆春晚”的英偉達GTC大會于3月16日開幕，其發(fā)布的下一代AI芯片“費曼”(Feynman)預計2028年正式上市，其帶動的光通信技術迭代將形成長期利好，但這一積極信號被市場宏觀層面的擔憂所淹沒�！笆苊酪恋鼐墰_突、通脹擔憂影響，市場風險偏好顯著下降，資金轉向極度務實；疊加年初以來光模塊指數(shù)累計漲幅較大，存在階段性獲利回吐壓力，多重因素共同導致當日相關板塊大幅回調。”

　　在宏觀環(huán)境的不確定性中把握行業(yè)的確定性

　　展望后市，多數(shù)公募認為，在地緣政治不確定性消除前，A股短期或將維持震蕩格局。

　　從短期來看，劉翀認為，由于全球風險偏好承壓和地緣緊張局勢仍具不確定性，A股或維持震蕩格局。中期來看，在“十五五”開局政策積極，2026年“穩(wěn)中求進、提質增效”政策取向下，經濟延續(xù)修復，隨著時間進入傳統(tǒng)經濟活動旺季，價格環(huán)境改善影響A股盈利修復仍然值得關注。此外，隨著上市公司年報和一季報披露期臨近，業(yè)績因子對市場影響有望增大，相關績優(yōu)主線值得關注。

　　在配置策略上，公募機構的觀點也呈現(xiàn)出向確定性靠攏的共識。

　　譚智汨認為，市場將回歸業(yè)績基本面，業(yè)績確定性與盈利兌現(xiàn)度或將成為核心主線。建議投資者可逢低布局科技成長賽道，把握產業(yè)升級帶來的長期投資機遇。

　　上銀基金建議關注在宏觀環(huán)境的不確定性中把握行業(yè)的確定性，重點配置與當前戰(zhàn)爭局勢相對獨立的板塊，例如能源價格中樞上移、能源資源安全戰(zhàn)略提升、內需、創(chuàng)新藥和半導體等自主可控相關板塊。

　　諾安基金則建議重點關注保險、券商和電力。從短期景氣信號驅動的框架來考慮，漲價仍然是一季度關注重點，伊以沖突及霍爾木茲海峽封閉有望階段性抬高油價中樞，帶動大量周期品成本抬升，在這樣的敘事下存在豐富的結構性機會，重點圍繞化工、油氣、材料等板塊。

　　鵬揚基金表示，市場短期風險偏好下行，策略上傾向于規(guī)避高位過熱、估值泡沫板塊，緊盯低位優(yōu)質標的與確定性產業(yè)趨勢。當前宏觀環(huán)境暫無大級別貝塔機會，需靜待新政落地或存量政策發(fā)力；本輪波動后，科技仍是長期核心布局方向，AI板塊回調帶來低吸機會，在市場逐步定價戰(zhàn)爭和高油價后，遠離地緣催化暴漲的題材股。

　　記者 丁欣晴