FOF發(fā)行熱度持續(xù)飆升 規(guī)模首破三千億元

　　從一日售罄到多只產(chǎn)品募集超40億元，一度深受投資者詬病的FOF開年以來迎來爆發(fā)，一舉成為今年公募行業(yè)最受矚目的明星品類。從發(fā)行熱度、渠道格局到行業(yè)規(guī)模，F(xiàn)OF已經(jīng)實現(xiàn)歷史性突破，成為行業(yè)發(fā)展的重要增長極，其不僅點(diǎn)燃了市場投資熱情，更重塑了公募基金FOF領(lǐng)域的競爭格局。

　　FOF發(fā)行熱度持續(xù)飆升

　　3月14日，3只FOF產(chǎn)品同日發(fā)布基金合同生效公告，其中，中歐盈欣穩(wěn)健6個月持有FOF在62天內(nèi)募集了51.25億元，富國智安穩(wěn)健90天持有FOF在16天內(nèi)募集了10.97億元，興全安養(yǎng)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF在14天內(nèi)共募集3.36億元。亮眼的募集成績進(jìn)一步助推市場熱度攀升。

　　近一周以來，F(xiàn)OF市場迎來結(jié)募高峰，爆款產(chǎn)品持續(xù)涌現(xiàn)。招商智盈優(yōu)選6個月持有FOF在3月13日宣布募集34.13億元，易方達(dá)如意盈澤6個月持有FOF單日募集33.83億元，再現(xiàn)“一日售罄”的火爆場景。回顧2026年開年以來的市場表現(xiàn)，F(xiàn)OF的熱度一路走高，截至目前，全市場已有10只FOF實現(xiàn)單日售罄。

　　FOF發(fā)行募集形勢大好，熱度持續(xù)發(fā)酵，也帶動FOF供給端持續(xù)放量。目前，已有15只FOF產(chǎn)品定檔發(fā)行，未來一段時間，隨著更多產(chǎn)品陸續(xù)入市，F(xiàn)OF市場的熱度有望進(jìn)一步攀升，增長潛力或持續(xù)釋放。

　　沉寂多年的FOF為何突然爆發(fā)？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)下，低利率環(huán)境持續(xù)，疊加市場快速輪動，A股行業(yè)輪動加快、波動加大，普通投資者想要持續(xù)選出優(yōu)秀基金、把握投資時機(jī)，難度越來越大。在這樣的背景下，投資者對收益更穩(wěn)健、波動更小、配置更分散的投資產(chǎn)品，需求越來越強(qiáng)烈，而FOF恰好精準(zhǔn)契合了這類需求。

　　華南一位基金銷售人士在接受證券時報記者采訪時表示，F(xiàn)OF的核心價值，就是幫普通基民破解“何時買、買哪類、買哪只”的三大投資難題。通過專業(yè)的組合搭配，實現(xiàn)多元均衡的資產(chǎn)配置，既能有效規(guī)避單一基金的波動風(fēng)險，又能適配復(fù)雜多變的市場環(huán)境，讓投資者實現(xiàn)省心、省力、穩(wěn)健增值。

　　銀行渠道成主力軍

　　FOF的爆發(fā)式增長，離不開渠道端的強(qiáng)力助推，其中銀行渠道成為此輪FOF發(fā)行熱的核心力量。

　　近年來，銀行渠道深受權(quán)益基金業(yè)績波動大、賽道基金虧損嚴(yán)重等詬病，不少此前通過銀行渠道購買權(quán)益類基金、賽道基金的投資者遭遇明顯虧損，導(dǎo)致銀行渠道的客戶信任度受到一定沖擊，也讓銀行開始重新審視自身的產(chǎn)品布局策略。

　　經(jīng)歷過權(quán)益基金的大幅波動后，銀行渠道的產(chǎn)品偏好重新回歸穩(wěn)健。滬上一位基金評價人士對記者表示，銀行的戰(zhàn)略重心從“賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“賣資產(chǎn)配置方案”，通過FOF品牌輸出專業(yè)能力，既能規(guī)避單一權(quán)益基金、賽道基金的高波動風(fēng)險，也能重新贏回客戶信任，將渠道積累的客戶資源轉(zhuǎn)化為長期留存，實現(xiàn)了從“流量變現(xiàn)”到“專業(yè)服務(wù)”的跨越。

　　從實踐來看，銀行渠道從單純的產(chǎn)品代銷轉(zhuǎn)向深度定制、品牌化運(yùn)作，在FOF領(lǐng)域推出了一系列專屬品牌。如招商銀行的“長盈計劃”、建設(shè)銀行的“龍盈計劃”、中國銀行的“慧投計劃”等，這些銀行渠道通過與基金公司深度合作，參與產(chǎn)品設(shè)計、篩選基金經(jīng)理、設(shè)定持有期，這一系列舉措讓銀行渠道更加放心去打造FOF爆款。

　　從今年爆款FOF的托管情況來看，募集規(guī)模超20億元的12只FOF產(chǎn)品中，招商銀行托管6只，建設(shè)銀行托管3只，中國銀行托管2只，中信銀行托管1只，銀行系托管機(jī)構(gòu)包攬了主流發(fā)行份額，成為FOF爆款的“孵化器”。

　　從產(chǎn)品設(shè)計來看，F(xiàn)OF也精準(zhǔn)對接了銀行渠道的客戶需求。今年發(fā)行的FOF產(chǎn)品中，除1只為1年期產(chǎn)品外，其余均為3個月或6個月持有期，契合國內(nèi)投資者偏好短期穩(wěn)健配置的習(xí)慣；策略層面，多數(shù)FOF以“固收+”、多元資產(chǎn)配置為主，權(quán)益?zhèn)}位控制在5%—30%之間，兼顧收益與流動性，完美匹配銀行理財、定期存款到期資金的再配置需求。

　　規(guī)模首破3000億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月14日，今年以來全市場共有40只FOF產(chǎn)品募集成立，合計募集金額達(dá)619.73億元，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是募集規(guī)模，均較2025年同期實現(xiàn)大幅增長。與此同時，F(xiàn)OF基金總規(guī)模正式突破3000億元，邁上新的歷史臺階，成為公募基金行業(yè)不可或缺的重要增長極(最新規(guī)模采用2025年末規(guī)模+新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模測算)。

　　3000億元的市場蛋糕，吸引了84家基金管理人同臺競技，但行業(yè)“頭部效應(yīng)”尚未固化，目前FOF規(guī)模最大的管理人約為253億元，僅有11家管理人的FOF規(guī)模超100億元，行業(yè)仍存在較大的突圍空間。

　　從當(dāng)前規(guī)模格局來看，行業(yè)梯隊分布逐漸清晰。富國基金、中歐基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金的FOF規(guī)模均超過200億元，穩(wěn)居第一梯隊；興證全球基金、國泰基金、華夏基金、南方基金等多家機(jī)構(gòu)規(guī)模超100億元，構(gòu)成第二梯隊。

　　FOF行業(yè)的欣欣向榮，既帶來了廣闊機(jī)遇，也暗藏挑戰(zhàn)。短期來看，3—6個月持有期、穩(wěn)健型FOF仍將是市場主流，契合當(dāng)前投資者的核心需求。但也有行業(yè)內(nèi)部人士表達(dá)了擔(dān)憂，目前FOF產(chǎn)品策略趨同現(xiàn)象較為明顯，多以短持有期、“固收+”、多元資產(chǎn)配置為主，差異化競爭不足，而在行業(yè)輪動把握、高波動低回撤控制等領(lǐng)域，仍是多數(shù)公募不愿觸碰的難點(diǎn)，也是行業(yè)未來發(fā)展需要突破的瓶頸。

　　對于普通投資者而言，如何理性投資FOF也成為行業(yè)關(guān)注重心。晨星(中國)基金研究中心總監(jiān)孫珩提醒，投資者投資FOF需重點(diǎn)關(guān)注四大方面：一是自身風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品的匹配度，避免盲目跟風(fēng)；二是基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力、歷史回撤與波動率，優(yōu)先選擇業(yè)績穩(wěn)定、風(fēng)格清晰的產(chǎn)品；三是費(fèi)率水平與持有周期，明確FOF是長期配置工具，而非短期投機(jī)產(chǎn)品，避免頻繁申贖；四是持倉分散度、風(fēng)格穩(wěn)定性及底層基金重疊度，警惕雙重收費(fèi)、風(fēng)格漂移和規(guī)模過大影響操作靈活性，堅持長期持有，才能更好發(fā)揮FOF平滑波動、專業(yè)選基的核心價值。

　　記者 吳琦