SpaceX、OpenAI和Anthropic醞釀上市 高估值能否獲市場買單？

　　財聯(lián)社1月6日訊(編輯 夏軍雄)一些備受投資者期待的明星公司有望在今年上市，包括太空探索技術(shù)公司SpaceX以及人工智能(AI)公司OpenAI和Anthropic，但投資者是否愿意為其高昂估值買單，仍存在疑問。

　　綜合媒體此前的爆料，世界首富埃隆·馬斯克旗下的SpaceX在去年12月的一次二級市場股份出售中，估值已達(dá)到 8000億美元。此前外界普遍傳言這家航天科技公司計劃于2026年上市，馬斯克也在上個月證實了這一消息。

　　而OpenAI在去年10月完成了一輪二級股份交易，估值5000億美元，市場傳言其目標(biāo)是在股市上市時實現(xiàn)1萬億美元的估值。

　　Anthropic也被認(rèn)為正在為首次公開募股(IPO)做準(zhǔn)備，在去年11月由微軟和英偉達(dá)支持的一輪融資中，其估值最高達(dá)到3500億美元。

　　Mergermarket 股權(quán)資本市場主管Samuel Kerr表示，任何如此規(guī)模的上市都會是“一次重大的市場事件”。

　　他說：“全球歷史上規(guī)模最大的IPO是沙特阿美，那是一個非�！�沙特化’的故事，涉及大量中東投資者。OpenAI將會完全不同�！�

　　沙特阿美在2019年上市時的估值為1.88萬億美元。

　　Kerr指出，這些“體量巨大、極具吸引力的私營公司”考慮上市，標(biāo)志著近年來企業(yè)長期保持私有化趨勢的一個根本性轉(zhuǎn)變。

　　過去，公司希望保護其知識產(chǎn)權(quán)，而作為上市公司，由于信息披露要求更高，這一點較難做到。如今，為了支撐雄心勃勃的增長計劃——其中許多與 AI 有關(guān)——所需的投資規(guī)模，正推動它們走向公開市場。

　　潛在的估值落差

　　Kerr表示，OpenAI的規(guī)模和復(fù)雜性意味著，如果上市表現(xiàn)不及預(yù)期，可能會對整個AI行業(yè)、投資者的交易方式以及企業(yè)估值造成“巨大影響”。

　　Futurum Group負(fù)責(zé)AI研究的Nick Patience認(rèn)為，如果OpenAI真的瞄準(zhǔn)1萬億美元 估值，估值落差可能會非常明顯。他表示，這一估值建立在一種“完美情景”之上，即假設(shè)AGI(通用人工智能)即將到來。

　　“此外，治理結(jié)構(gòu)和控制權(quán)也將受到質(zhì)疑，尤其是考慮到微軟的持股情況。投資者希望看到企業(yè)級業(yè)務(wù)之外的盈利路徑，以及公司如何管理巨大的算力成本。它可能會成為AI行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)——無論好壞，”他說。

　　Patience指出，相比之下，Anthropic由一批前OpenAI員工創(chuàng)立，為風(fēng)險厭惡型的養(yǎng)老金和保守型資產(chǎn)配置者提供了另一種AI投資選擇。

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