中新經(jīng)緯12月15日電(羅琨)近日，深交所官網(wǎng)信息顯示，東方財(cái)富證券股份有限公司(下稱東方財(cái)富證券)擬面向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行總額不超過(guò)200億元次級(jí)債券，目前項(xiàng)目狀態(tài)為“通過(guò)”，更新日期為12月9日。

　　本次債券由中金公司擔(dān)任牽頭主承銷商，聯(lián)席主承銷商包括國(guó)泰海通證券、華福證券，國(guó)泰海通證券同時(shí)擔(dān)任債券受托管理人。

　　經(jīng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定，東方財(cái)富證券主體信用等級(jí)為AAA，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，本次債券未單獨(dú)進(jìn)行債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

　　擬擴(kuò)大兩融業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額

　　公開資料顯示，東方財(cái)富證券注冊(cè)資本121億元，法定代表人為戴彥。公司控股股東為東方財(cái)富信息股份有限公司(下稱東方財(cái)富)，股權(quán)占比99.95%，東方財(cái)富全資子公司上海東方財(cái)富證券投資咨詢有限公司股權(quán)占比0.05%。公司實(shí)際控制人為其實(shí)。截至2025年6月末，東方財(cái)富證券總資產(chǎn)達(dá)3060.59億元，總負(fù)債2386.07億元。

　　募集說(shuō)明書顯示，東方財(cái)富證券擬將本次債券募集資金凈額中不超過(guò)100億元用于償還有息債務(wù)，剩余部分用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

　　從有息負(fù)債來(lái)看，截至2025年6月末，期限在1年以內(nèi)的有息債務(wù)為1046.63億元，占有息債務(wù)總余額的比例為81.65%，主要為賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款、應(yīng)付短期融資款、應(yīng)付債券及交易性金融負(fù)債；期限在1-5年內(nèi)的有息債務(wù)為225.22億元，占有息債務(wù)總金額的比例17.57%，主要為應(yīng)付債券、交易性金融負(fù)債。

　　東方財(cái)富證券稱，隨著業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的總體需求逐步增加，因此通過(guò)發(fā)行債券募集資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金將對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供有力保障。一方面，本次債券募集資金將用于進(jìn)一步擴(kuò)大證券投資規(guī)模，增加投資范圍，豐富收入來(lái)源；另一方面，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，進(jìn)一步縮小與一流經(jīng)紀(jì)類券商的差距，從而有效提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和綜合金融服務(wù)能力。

　　不過(guò)，東方財(cái)富證券也承諾，募集資金中用于融資融券、股票質(zhì)押、衍生品等資本消耗型業(yè)務(wù)的比例不超過(guò)10%。募集資金不用于新股配售、申購(gòu)，或用于股票及其衍生品種、可轉(zhuǎn)換公司債券等的交易及其他非生產(chǎn)性支出。

　　零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)挑大梁，投行半年收入僅129萬(wàn)元

　　最近三年及一期(2022年、2023年、2024年、2025年上半年)，東方財(cái)富證券營(yíng)業(yè)收入分別為88.37億元、93.77億元、118.46億元和67.48億元，凈利潤(rùn)分別為52.82億元、54.77億元、71.51億元和41.94億元。

　　中新經(jīng)緯注意到，東方財(cái)富證券這一凈利潤(rùn)規(guī)模在券商中排名相對(duì)靠前。Wind數(shù)據(jù)顯示，從已經(jīng)上市的50家A股券商來(lái)看，有11家券商2025年上半年凈利潤(rùn)超過(guò)40億元。

　　從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是公司核心收入來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)收入占比均保持在50%以上，2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入37.08億元，占比達(dá)57.11%；證券投資業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)顯著，報(bào)告期內(nèi)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度分別為7.18%、12.42%、18.38%和12.37%；信用業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，最近三年及一期收入占比維持在11%—15%區(qū)間；投資銀行業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，2025年上半年收入僅128.99萬(wàn)元，占比0.02%。

　　關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，東方財(cái)富證券提到，由于中國(guó)證券市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，證券投資者的持倉(cāng)時(shí)間一般較短，偏好頻繁交易，但隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的不斷壯大、投資理念的逐步成熟，證券交易頻率和傭金費(fèi)率可能會(huì)有所下降，這將對(duì)公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定不利影響。公司將結(jié)合股東平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，以及合規(guī)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，向基于互聯(lián)網(wǎng)、為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)的特色券商轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　年內(nèi)發(fā)債468億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，東方財(cái)富證券在境內(nèi)發(fā)債規(guī)模為468億元，在75家發(fā)債的券商中排名第11。

　　具體到本次，東方財(cái)富證券擬發(fā)行的是次級(jí)債。證券公司次級(jí)債券是證券公司向?qū)�業(yè)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的、清償順序在普通債之后的有價(jià)證券。

　　募集說(shuō)明書顯示，本次債券本金和利息的清償順序在發(fā)行人的普通債之后、先于發(fā)行人的股權(quán)資本；本次債券與發(fā)行人已經(jīng)發(fā)行的和未來(lái)可能發(fā)行的其他次級(jí)債處于同一清償順序。除非發(fā)行人結(jié)業(yè)、倒閉或清算，投資者不能要求發(fā)行人加速償還本次債券的本金。

　　東方財(cái)富證券承諾，在本次債券發(fā)行環(huán)節(jié)，不直接或者間接認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的債券。債券發(fā)行的利率或者價(jià)格應(yīng)當(dāng)以詢價(jià)、協(xié)議定價(jià)等方式確定，發(fā)行人不會(huì)操縱發(fā)行定價(jià)、暗箱操作，不以代持、信托等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益，不直接或通過(guò)其他利益相關(guān)方向參與認(rèn)購(gòu)的投資者提供財(cái)務(wù)資助、變相返費(fèi)，不出于利益交換的目的通過(guò)關(guān)聯(lián)金融機(jī)構(gòu)相互持有彼此發(fā)行的債券，不實(shí)施其他違反公平競(jìng)爭(zhēng)、破壞市場(chǎng)秩序等行為。

　　此外，深交所官網(wǎng)還顯示，東方財(cái)富證券還擬發(fā)行100億私募債，目前項(xiàng)目狀態(tài)為“通過(guò)”，更新日期為12月12日。

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